Доллар развернулся к снижению на этой неделе за счет ряда факторов, тогда как на прошлой неделе индекс доллара взбирался на 16-месячные пики.
Так, «ястребиный» настрой американского регулятора ослаб. Джером Пауэлл заострил внимание на усилении волатильности на финансовых рынках, указал на угасание эффекта налоговой реформы и на падение спроса за пределами Штатов. По словам Пауэлла, эти причины могут заставить Федрезерв задуматься над паузой в повышении ставок в середине следующего года.
Рынки дали реакцию на изменение тональности, хотя, возможно, здесь нет ничего нового. Глава ЦБ США в своих ранних комментариях дал понять, что регулятор настроен на увеличение ставки на заседании в декабре. В 2019 году финансовые чиновники настроены на 2-3 повышения, поэтому такое замедление можно интерпретировать как повторение озвученного заявления.
Что это значит для доллара?
Это означает, что общий тренд на рост американской валюты продолжится, хотя небольших откатов, вероятно, избежать не получится. В краткосрочной перспективе нужно обратить внимание на динамику индекса доллара вблизи 95.80 и способность пары евро/доллар развивать наступление выше 1.1400.
Если доллар уйдет ниже 95.50, то это вполне может стать сигналом на слом восходящей тенденции. По главной валютной паре подобная «отмашка» будет получена при росте выше 1.1500.
Средне- и долгосрочные перспективы доллара остаются «медвежьими». В следующем году у него мало шансов развить успех, и он, вероятно, будет дешеветь по отношению к большинству валют G10. Такую динамику вызовут замедление ВВП страны и снижение скорости нормализации денежно-кредитной политики американского ЦБ. Аналитики Reurets (54 из 102) уверены, что Федрезерв повысит ставку трижды в следующем году, как и обещал. Тем временем число прогнозирующих двукратное ужесточение политики в течение года увеличивается.
Все больше специалистов стало говорить о возможной рецессии в ближайшие два года, ожидания выросли с 30% до 35%. В ряде прогнозов речь идет о замедлении экономического подъема в США до 2,7% в четвертом квартале. В 2019 году рост застопорится до 2-2,5%, в 2020 году – до 1,8%.
Трейдеры продают доллар против основных валют
Крупные игроки на неделе по 13 ноября продавали доллар против основных валют, свидетельствуют данные американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). В эти дни было зафиксировано закрытие коротких позиций в евро, фунте, аусси, киви и франке, а также рост их объема в японской иене. В итоге объем чистого лонга по гринбеку упал на $1.9 млрд, до $30.2 млрд, покинув область 3-летних пиков.
Самой распроданной валютой остается иена, затем идут евро, аусси и фунт. «Медвежье» позиционирование во франке и киви можно назвать умеренным, а по луни – нейтральным.
Объем чистого шорта по единой валюте сузился на $1.5 млрд, до $5.2 млрд. С начала сентября это первое серьезное улучшение настроения со стороны трейдеров. Евровые «быки» открывали новые позиции в 3 из последних 4 отчетных периодов, а «медведи» в рассматриваемый период стали менее активными.
Объем чистой короткой позиции по главному аутсайдеру рынка – иене – приблизился к $11.2 млрд. Показатель новых продаж за отчетные 7 дней составил $2.2 млрд, а новых покупок – $0.8 млрд. Как отметили в CFTC, «медвежье» позиционирование трейдеров по иене является экстремальным, на одного «быка» приходится почти четыре «медведя».
