Если попробовать подобрать название для торговой сессии прошедшей недели...

forexclub.jpg

Если попробовать подобрать название для торговой сессии прошедшей недели, то, скорее всего, лучшим вариантом будет – «Рынок на перепутье». Всплески оптимизма, обуславливавшие распродажи доллара, сменялись поспешным уходом от риска, оставляя валютные пары в диапазонной торговле. Исключением стала одна лишь йена, которая, продемонстрировав рост по итогам недели, дала понять, что серьезного желания рисковать инвесторы не испытывают. Противоборство доллара с европейскими валютами, где была зафиксирована, почти, нейтральность, только подтвердило этот факт. Временами неплохая статистика Штатов контрастировала с явно мрачными фрагментами, что вместе с опасениями по поводу европейских банков и возможного «выстрела» по доллару со стороны БРИК, было основным идейно-новостным оформлением прошедшей недели.

Дефицит текущего счета платежного баланса в 1-м квартале оказался значительно выше прогноза, но на фоне пересмотренного в худшую сторону, почти + 17%, показателя предыдущего квартала, смотрелся не так обескураживающе, как могло бы быть.

Покупки иностранцами долгосрочных ценных бумаг США, в апреле, оказались значительно менее объемными, чем в марте, а ценовые индексы производителей и потребителей, в мае, показали снижение на 5.0% г/г и 1.3% г/г соответственно, правда базовые показатели инфляции (без продовольствия и энергоносителей) продемонстрировали рост, что вносит высокую долю неопределенности на счет ответа на вопрос – что представляет большую угрозу – инфляция или дефляция ? В то же время, ромышленное производство, показав обвал в мае на 1.1% м/м и на 13.4% г/г, подтвердило, что спрос на минорных нотах и ценовое давление, скорее всего, продолжит снижаться, при этом загрузки мощностей отметились на новых минимумах, 68.3%.

Тем не менее, из Филадельфии сообщили о резком замедлении темпов падения активности, а в секторе строительства резкое увеличение числа новостроек и, что обнадеживает на перспективу, разрешений на строительство, по сравнению с предыдущим месяцем. Правда в годовом сравнении все, как и было, сокращения в районе 50%, да еще национальная ассоциации домостроителей (NAHB) обозначила своим отчетом снижение активности в июне до 15 с 16 в мае. Статистика начавшейся недели может добавить оптимизма относительно положения дел на рынке жилья.

Прогнозы по продажам на первичном и вторичном рынках, предполагают подъем в мае до 0.365 млн. и 4.85 млн. долларов соответственно. А вот с заказами на товары длительного пользования, в мае, дела, по-видимому, обстояли значительно хуже, здесь ожидается понижение на 1.1%, когда раньше было +1.9%.

Однако, могут поднять настроения доходы и расходы, предполагается, что в мае показатели выросли - доходы на 0.2% м/м, расходы на 0.4% м/м. Данные по ВВП США за 1-й квартал, скорее всего, пересмотрены не будут, и окончательный результат подтвердит предыдущий -5.7%. Центральным же событием, естественно будет решение FOMC по ставке, откуда рынок будет ждать прояснения вопроса по поводу «судьбы» ставок и мнения штатовского регулятора по поводу инфляции.

EUR

Сильные потери евро, оказавшегося под давлением в начале недели после появления неблагоприятной информации о кредитовании в Германии и пессимистического отчета ЕЦБ, так до конца и не были нивелированы. На фоне взбадривающих оптимизм данных, появлявшихся главным образом из Штатов, и ожидании решительных заявлений от БРИК, европейская валюта смогла подправить свое положение, но, тем не менее, завершила сессию с небольшим минусом относительно «бакса».

Полугодовой отчет о финансовой стабильности ЕЦБ повысил прогноз по числу банкротств европейских компаний и списаний банками безнадежных активов до, порядка, 650 млрд. долларов. Торговый баланс Еврозоны вновь был зафиксирован в дефиците, число рабочих мест за 1–й квартал сократилось на 1.2 млн. Из Германии поступали противоречивые известия, при сохранении прогноза о ВВП -6%, минфин отметил появление признаков стабилизации, и надежды на то, что падение экономики достигнет дна во второй половине этого года, а другие официальные источники сообщили о падении деловой активности в последние два месяца. В то же время, отчет немецкого института ZEW продемонстрировал значительное улучшения настроений на перспективу, и даже рост оценки текущих условий в июне.

При этом, индекс производственных цен в мае показал еще большее снижение в годовом сравнении, а по Еврозоне в целом, наблюдалась минимальная положительная динамика потребительских цен по месяцу и отсутствие таковой по году, что, в общем, мало вяжется с тем, что называется стабилизацией. Тем не менее, новостной фон текущей недели в большей мере обещает именно такой «виртуальный» оптимизм, основанный на «сентимент» индексах. Уже сегодня будут опубликованы индексы института IFO, обещающие, согласно прогнозам, рост в мае по всему «периметру» - настроений, ожиданий и текущих условий.

Далее последуют предварительные индексы деловой активности в производстве и секторе услуг в июне Германии и ЕС, здесь также все в порядке, ожидается рост. Однако, как дело дойдет до показателей отражающих реальные процессы, а это вторая половина недели, то все может перемениться. Промышленные заказы ЕС ожидаются с 0.0 м/м, но с -34.0 г/г, когда раньше было -26.9 г/г. Индекс потребительских цен (CPI) Германии в июне -0.1% г/г, ранее 0.0% г/г, при этом гармонизированный индекс, также -0.1% г/г, к тому же сальдо платежного баланса за апрель вполне может повторить демонстрацию дефицита, так же, как и в марте.

Одним словом, с позиции макростатистики можно ожидать роста евро в первой половине начавшейся недели и снижения во второй. Однако, есть еще и политическая составляющая, которая обязательно внесет коррективы, это выступление Ж.-К. Трише в понедельник и решение ФРС по ставкам в среду. Если эти события хоть в какой-то степени намекнут на снижение радужных настроений, то позиции евро относительно «зеленого» могут получить признаки явно нисходящего тренда.

GBP

Английская валюта продолжила демонстрировать устойчивость и на торгах прошедшей недели. Информация по экономике «островов» содержала, как позитивную информацию, так и откровенно слабую статистику по достаточно значимым показателям. Тем не менее, итог сессии, в противостоянии к доллару, остался за стерлингом.

Потребительские цены мая оказались на уровне выше ожиданий, при этом годовой индекс отметился выше целевого уровня BoE (2% г/г), зафиксировав 2.2% г/г, темп роста безработицы замедлился и факт оказался лучше прогноза на 0.1%. На этом, в общем, завершилась позитивная часть, далее последовали уже удручающие результаты - розничные продажи в мае неожиданно упали на 0.6% м/м и на 1.6% г/г, ипотечное кредитование сократилось на 2% м/м и на 58% г/г, займы госсектора побили прежний рекорд, поднявшись до 19.9 млрд. фунтов, при этом упали поступления налогов на 10.8%.

Протокол июньского заседания Банка Англии не преподнес ничего нового, продемонстрировав единодушие, всех членов комитета в намерениях сохранить монетарную политику без изменений. Чувствуется отсутствие Блэнчфлауэра, который, кстати, в своем интервью выразил значительное сомнение относительно вероятности возврата экономического роста в обозримом будущем, указав, что падение цен на жилье, рост негативного капитала, неадекватные уровни кредитования, рост безработицы и негативный рост зарплаты, никак не располагают к ожиданиям начала позитивных процессов. Новостной пакет по экономике Великобритании текущей недели будет менее содержательным, нежели прошедшей.

Опубликуются июньские индексы цен на жилье от Rightmove и Nationwide, где ожидается продолжение положительной динамики. Будут представлены, также, объемы розничных продаж по данным Конфедерации Британских промышленников (CBI) и данные по числу одобренных заявок на ипотеку, которые предполагается увидеть с ростом в июне до 29000, после предыдущих 27685. Тем не менее, как кажется, основным событием для «кабеля» станет выступление главы Банка Англии М.Кинга по теме банковского кризиса, в среду.

Если вспомнить его речь на прошлой неделе, в которой было заявлено, что период экономического восстановления может затянуться, так как у банков недостаточно капитала для финансирования устойчивого восстановления, то можно сделать предположения о вероятности не слишком радужных перспектив для стерлинга и на торгах в будущую среду. Вообще, следует заметить, что среда станет центральным днем начавшейся недели, т.к. насыщена достаточно важными событиями, способными определить настроения рынка не только на краткосрочную, но и на среднесрочную перспективу.

JPY

Японская йена выросла на прошлой неделе против всех главных «оппонентов», дав основания для больших сомнений к тому, что наблюдавшийся ранее оптимизм по поводу «зеленых ростков», увеличивший склонность к риску, имеет прочную основу. Неблагоприятная ситуация в Европе, опасения относительно подъема вопроса о статусе доллара, как резервной валюты на саммите БРИК и сомнения относительно скорого восстановлении мировой экономики вернули интерес к японской йене, как к валюте-убежищу.

Кроме этого, поддержку йене оказало и сообщение о том, что рейтинговое агентство Standard & Poor’s повысило свою оценку состояния банковского сектора Японии и способности японской экономики избежать глубокой рецессии. Значимой статистики по японской экономике не публиковалось, можно вспомнить лишь небольшое снижение отрицательной динамики в заказах на промышленное оборудование, до -79.2% г/г с -79.3% г/г.

Основными событиями были – заседание Банка Японии по ставкам и месячный отчет японского регулятора. Оба эти события не принесли ничего нового, ставки остались на прежнем уровне, а отчет отметил, в очередной раз, улучшение экономической ситуации и отразил надежды на восстановления экспорта и промышленного производства. Новости начавшейся недели могут дать некоторые подтверждения обоснованности мнений японского регулятора. Апрельский индекс деловой активности в секторе услуг прогнозируется с ростом сразу на 2.3%, когда ранее было -4.0%, профицит торгового баланса, в мае, по всей видимости, вновь увеличится, по прогнозу до 220 млрд. йен.

Однако, потребительская инфляция, в целом по стране, вероятнее всего, покажет продолжение снижения, майский индекс цен предполагается увидеть с более солидным понижением, чем ранее, -1.1%, при -0.1% в апреле, что говорит о валящемся спросе в условиях роста безработицы. Как известно, макростатистика оказывает слабое влияние на японскую валюту, главным «раздражающим» фактором продолжает быть фондовой рынок. Однако, на этой неделе, риск для позиций японской валюты, может быть обусловлен и статистикой по экономике «Страны восходящего солнца», если ожидания улучшений во внешний торговле не подтвердятся, то интерес к йене подвергнется серьезному сокращению.

Источник: www.forex4you.org

Основы