Летнее затишье на валютных рынках может быть только временным, создавая прекрасную возможность для покупки дешевой страховки от потенциальной турбулентности фунта. Даже в условиях отсутствия сделки о Брексите, что начинает казаться наиболее правдоподобным сценарием, волатильность опционов на фунт/доллар остается ниже средних лет.

Уровни предполагают, что рынок неправильно оценил потенциальные риски и предоставил возможность, по словам JP Morgan Private Bank, застраховаться от будущих колебаний обменного курса по относительно низкой цене. Волатильность стерлинга должна увеличиться, как только парламент Великобритании в сентябре вернется к работе после летних каникул, отметила Миналь Патель, исполнительный директор банка, в интервью Bloomberg Television в понедельник.

«Мы не думаем, что рынок волатильности правильно оценен на данный момент, - сказала Пател. - Мы консультировали клиентов, чтобы они действительно покупали эту волатильность на этих хвостах, открывая позицию, воспользовавшись неверным позиционированием на рынках опционов».

Allianz Global Investors, UniCredit SpA и Credit Agricole SA также делают ставки на усиление амплитуды колебаний котировок фунта в ближайшем будущем. Волатильность стерлинга по отношению к доллару подскочила до максимума в 32% в день оглашения результата голосования по Брекситу, в то время как в период мирового финансового кризиса она также поднялась выше 30%. В настоящее время месячная волатильность составляет 7.7%.

Насколько неустойчивым будет фунт на фоне неопределенности Брексита?

По словам Mizuho Bank Ltd., удерживая позицию лонг по волатильности, длинная позиция выглядит как беспроигрышная ставка после нескольких месяцев торговли в диапазоне. Лучшая стратегия заключается в том, чтобы купить месячный контракт на провалах и продать его в следующий раз, когда волатильность подскочит, отметил руководитель отдела продаж хедж-фондов Нил Джонс.

«Не совсем ясно, начнет ли рынок серьезно хеджировать риски, особенно учитывая, что Brexit произойдет в любом случае», - сказал он.