По словам министра финансов России, страна не заинтересована в дальнейшем укреплении валютного курса рубля. Напомним, что в январе российская валюта протестировала рекордные минимумы, однако затем начала восстановление и уже вошла число лидеров роста. Сейчас обсуждается фискальный механизм, который не позволит правительству расходовать избыточный доход сверх заранее установленного значения. Предполагается, что эта мера защитит экономику от негативного влияния роста и падения цен на нефть. "В среднесрочной перспективе есть четкое понимание того, что при подготовке нового бюджетного правила необходимо установить порог цен на нефть в 50 долларов за баррель, доходы, полученные от продажи нефти по цене выше этого значения будут направляться в резервный фонд",- пояснил Антон Силуанов.

"Это позволит избежать резкого укрепления курса рубля". По словам Силуанова, курс рубля больше не зависит от нефти. Он подчеркивает, что на динамику валютного курса влияет множество факторов, включая предстоящее решение по ставкам Федеральной резервной системы США. "Ни Министерство финансов, ни Центробанк не ставят перед собой цель подвести рубль к определенному целевому курсу. Наша задача - обеспечить стабильность платежного баланса и избежать волатильности рубля, а для этого требуется "жесткая" фискальная политика", - пояснил он. Если средняя цена на нефть достигнет 50 долларов за баррель, или превысит эту отметку, правительство может сократить расходы из резервного фонда. При такой стоимости нефти Россия, вероятно, также сократит выпуск международных долговых облигаций (в прошлом месяце вышла первая российская эмиссия еврооблигаций за три года).

Нефть и рубль - связанные одной цепью

В этом году рубль укрепился против доллара почти на 15%; в прошлом году российская валюта подешевела на 20%. Текущий курс пары доллар/рубль 63.57, при этом за вчерашний день рубль вырос на 0.9%. Для сравнения: нефть марки Brent подорожала на 1.1%. В результате такого расхождения, 30-дневная корреляция между рублем и главным экспортным активом России снизилась до 0.57 (единица означает, что два актива движутся абсолютно синхронно). Стоимость нефти в рублях составляет 3346 рублей, при этом в бюджете на этот год заложена цена в размере 3165 рублей за баррель.

Финансовое положение страны сильно пошатнулось из-за падения цен на нефть к 13-летним минимумам в январе этого года, и вот теперь Россия возвращается к своей прежней политике, которая предусматривает ограничение расходов, исходя из исторической средней стоимости нефти. Рынки сырьевых активов восстанавливаются, способствуя укреплению рубля. И все же восходящая динамика валюты отстает от цен на нефть. Это значит, что правительство получит больше прибыли: рублевая выручка от продажи барреля нефти приблизилась к максимальному значению с ноября прошлого года.

Свободное плавание

В конце 2014 года Центробанк России перешел на свободно плавающий курс рубля. Без вмешательства регулятора, без попыток сгладить колебания валюты, корреляция между рублем и стоимостью барреля нефти в апреле достигла рекордного максимума. Шестимесячная подразумеваемая волатильность рубля - критерий колебаний валютного курса, используемый для формирования цен на опционы - занимает почетное второе место после аргентинского песо. Следовательно, инвесторы считают, что в ближайшее время российская валюта сохранит высокую волатильность. Центральный банк поддерживает планы министерства и также считает, что сверхплановую выручку от продажи нефти и газа нужно изымать в резервный фонд. Регулятор предупредил, что бюджет остается главным фактором риска для инфляции. Россия собирается внести поправки в бюджет в октябре, однако, по словам Силуанова, никаких значительных изменений не планируется.

Министерство финансов планирует привлечь дополнительные средства в бюджет, а правительство, между тем, обдумывает возможность продажи своих долей в государственных компаниях. По словам Силуанова, планы по продаже доли в алмазодобывающей компании Алроса, а также в Роснефти и Башнефти по-прежнему в силе. "Ситуация с Роснефтью более сложная", - отметил он, не вдаваясь в подробности. Россия планирует продать 19.5% акций крупнейшего в мире производителя нефти.

Вероятность того, что акции Роснефти будут проданы в этом году, выше 50%. Министр экономики Алексей Улюкаев в интервью журналистам в Минске отметил, что доля в размере от 5 до 7% будет выставлена на биржу, остальные акции будут распределены между стратегическими инвесторами. Сначала будут продаваться акции Алросы, затем последует Башнефть. "У нас есть решение о дополнительной приватизации в этом году", - добавил министр финансов. "Посмотрим, как будут осуществляться наши планы по приватизации, как будет складываться общая экономическая ситуация. Мы заинтересованы в реализации планов без увеличения расходов из резервного фонда".

Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex