Разворот событий прошедшей недели напоминал самые «жаркие» времена второй половины 2008 года, когда после краха одного известного Штатовского банка доллар и йена стали самыми популярными валютами на рынке. «Зеленый» укреплялся против всех оппонентов кроме йены на фоне обвала оптимизма. План о выделении Греции кредита в 110 млрд. евро в течение 3 лет, о котором объявили неделю назад в воскресные дни, лишь немного поддержал оптимизм. Фактически, небольшой разрыв при открытии торгов и обозначил весь эффект этого решения. Далее доллар укреплялся всю неделю, поддержка «баксу» обеспечивалась, как слухами об эскалации проблем стран Еврозоны, так и рейтинговыми агентствами - Moody’s взяло на прицел Португалию, объявив о плохом состоянии ее финансов, а S&P рассматривало надежность рейтингов Италии и по слухам имело намерения их пересмотреть в сторону понижения.

Лишь в пятницу «бакс» взял тайм аут и на фоне убедительных заявлений о том, что ЕС и МВФ очень решительно настроены на спасение Греции зафиксировал минус к евро и подрос к йене. Однако, как кажется, рынку просто надо было зафиксировать прибыль после столь мощного обвала европейских валют и укрепления йены. Процесс падения оптимизма влек за собой обвал, естественно, и на фондовых рынках, а также рынках товарных – в четверг индекс Доу-Джонса насчитал в какой-то момент -1000 пунктов. В такой обстановке внимания на экономические новости обращалось мало, но и эта статья недельных событий оказывала поддержку «баксу» неплохими данными. Правда, главное событие недели – отчет по труду в США не впечатлил рынок. Возможно, увеличение рабочих мест в США на 290 тыс. в апреле, после 230 тыс. в марте, и можно было бы считать чем то выдающимся, если бы уровень безработицы при этом не вырос до 9.9% с 9.7%. Очевидно, не все так гладко на ниве занятости в Штатах и разгадка кроется в манипуляциях методик численностью рабочей силы. Однако, кроме этого, хороша была деловая активность, особенно в производстве, где индекс показал новые максимумы. Кроме этого выросли промышленные заказы на 1.3%, подъем был зафиксирован в расходах американцев, причем более активный, чем в доходах. Новостной фон недели начавшейся, значительно менее значимый по качеству показателей, нежели предыдущий. Очевидно, внимание инвесторов будет концентрироваться на розничных продажах апреля, где ожидается рост, а также данных по запасам в торговле и производстве, где также прогнозируется подъем. Предполагается увидеть рост выпуска в промышленном производстве. Политическая составляющая будет представлена выступлением Б. Бернанке и других функционеров ФРС. Учитывая тот факт, что разработка и утверждения планов помощи Греции подходит к завершению, можно предположить, что эта неделя будет коррекционной к падению, наблюдавшемуся на сессии прошедшей. В то же время, скепсис, накопившийся на рынке в отношении способности властей ЕС принимать реальные меры, может оставить недоверие на прежнем уровне и в очередной раз спровоцировать продажи евро. Одним словом, неопределенность сильна и вектор настроений способен направиться в любую сторону.

EUR

Отношение рынка к евро лучше всего рассматривать с позиции результатов за первые четыре дня торгов прошедшей недели, когда евро отвесно падал и зафиксировал более 700 пунктов потерь. Очевидно, в таком развороте событий можно увидеть полное отсутствие доверия к властям ЕС, т.е. их способности реально решить вопрос спасения Греции. К тому же, список стал расширяться, т.к. аналогичные греческим есть проблемы у Ирландии, Португалии, Испании и Италии. Это, в общем, не явилось новостью, но эскалация опасений была подстегнута появлением, так сказать, «осязаемых» угроз, которые обозначились слухами, что Испания просит МВФ выдать ей 280 млрд. евро, агентство Moody’s в своем докладе акцентировало внимание на плохом состоянии финансов Португалии, а S&P рассматривало возможность уменьшения рейтингов Италии. Заседание ЕЦБ не принесло никаких неожиданностей и ничем не поддержало евро. Данные по экономике в Европе в целом были неплохими, отпускные цены производителей Еврозоны оказались в плюсах по годовой динамике, заказы в производственном секторе Германии в марте выросли на 5.0% м/м, а выпуск на 4.0%, активность в сферах производства и услуг Германии и ЕС также подросла. Правда немецкая розница отличилась минусом в марте на 2.4% к февралю, но за последний год отмечен рост на 2.7%. На этой неделе центральным объектом внимания будут данные по ВВП 1-го квартала Еврозоны и Германии. Ожидается, рост главного показателя в Еврозоне на 0.1% к/к и сохранение прежнего уровня в Германии - 0.0% к/к. Промышленное производство в странах Еврозоны в марте по прогнозам, вероятно, тоже выросло в сравнении с предыдущим месяцем. Однако, как кажется, тема Греции и других «членов» группы «PIGS», не исчерпана и продолжит влиять на рыночные события. Правда есть достаточно сильный аргумент для предположений о поддержке евро на этой неделе - привлекательность фиксации прибыли, поэтому вполне можно увидеть рост единой валюты особенно в начале сессии. Заявление МВФ, сделанное в это воскресенье, о первом транше в 5.5 млрд. евро, который будет выплачен Греции немедленно, может дать серьезный толчок к этому.

GBP

Английский фунт падал так же, как и евро. Кроме всеобщего пессимизма продиктованного проблемами стран континентальной Европы, на «кабель» давили и собственные проблемы, связанные с опасениями появления в «подвешенного» парламента. На этом фоне стерлинг терял, в отдельные моменты, более 800 пунктов к доллару и отметил новые годовые минимумы. Долгожданные парламентские выборы в Британии состоялись, консерваторы победили, но большинства не получили и опасения по поводу малоэффективного парламента подтвердились. Это было фактором мощного давления на стерлинг, однако призывы лидера консерваторов к либерал-демократам создать коалицию несколько поддержали британскую валюту, которая отыграла часть падения. Экономическая статистика и в этом случае не играла фактически никакой роли. Активность в строительном секторе Британии выросла в апреле – но рабочие места продолжили сокращение, число одобренных заявок на ипотеку в Британии в марте выросло, но, все равно, было ниже прогнозов. Чистое ипотечное кредитование оказалось слабым по причине завершения программа льгот покупателям жилья. Цены на жилье значительно снизили темпы роста, что нельзя сказать об остальной ценовой динамике. Цены производителей продолжают в Британии расти, в апреле годовой подъем на выпуске достиг 5.7%, а на входе уже на 13.1%. Ускоряется рост цен и в Британской рознице, здесь неплохой поддержкой служит повышение НДС в начале года. Среди пакета новостей по Британии, выходящих на этой неделе, можно отметить ежеквартальный отчет Банка Англии по инфляции. Рост цен на «островах» мог бы подвигнуть рынок к ожиданиям намеков на начало ужесточения денежно-кредитной политики, однако политическая неопределенность и необходимость сокращать рекордный дефицит бюджета нивелирует такого рода вероятность. Дефицит бюджета Великобритании, согласно оценкам, в прошлом финансовом году составил 12% от ВВП, это хороший повод для международных рейтинговых агентств исполнить свои угрозы по понижению кредитного рейтинга Великобритании с уровня ААА, если правительство не примет агрессивных мер по нормализации своих финансов. Проще говоря, у стерлинга есть хорошая основа для продолжения падения и на этой неделе, правда привлекательность фиксации прибыли может оказать временную поддержку.

JPY

В начале торгов прошедшей недели йена продолжала снижение к доллару, однако вторая часть сессии оказалась прямой противоположностью. Резкое падение уровня желания рисковать, обусловленное ухудшением ситуации в Европе и обвал на фондовом рынке Штатов заставил инвесторов буквально «бежать» в убежище каковым является йена. Снижение оптимизма по всему фронту спровоцировало уход из carry trade, что укрепило йену в прошлый четверг сразу на 300 пунктов против «бакса». Позже позиции подкорректировались, благодаря решению Банка Японии залить в финансовую систему 2 трлн. йен, но победа японской валюты над «зеленым», на прошедших недельных торгах была очевидной и впечатляющей. Прошедшая неделя большей частью была не рабочей в Японии по причине праздников, новостей по экономике было мало. Однако, и на этой недели лента экономических новостей почти пуста, к выходу планируется публикация лишь индексов совпадающих и опережающих индикаторов в конце недели. Опубликованная сегодня информация отметила, что Банка Японии решил восстановить действие соглашения о долларовых свопах с ФРС США на фоне растущего напряжения на денежном рынке - опасения относительно суверенных долгов в некоторых европейских странах продиктовало такого рода необходимость. Опубликованный протокол совещания по ставке показал единогласное решение правления BoJ по сохранению ключевой процентной ставки на уровне 0.1%. Что касается перспектив йены, то напряжение на рынке может вернуть тренд в сторону роста валюты Японии. Очень часто такого рода обвалы, какой наблюдался на паре USD/JPY, возобновляются, поэтому возврат к достигнутым низам вполне вероятен.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org