3 показателя: рынок труда в Германии, индекс CPI в Еврозоне, потребительское доверие в США

Главной темой новостей остается Греция. Но сегодня внимание участников рынка также привлечет отчет о безработице в Германии за июнь. Хотя в целом картина должна остаться оптимистичной, но могут возникнуть некоторые неприятные нюансы. Индекс потребительских цен в Еврозоне, скорее всего, продемонстрирует уменьшение давления цен, в то время как по другую сторону Атлантического океана настроения в потребительском секторе улучшаются.

  • Положительный тренд по показателю безработицы в Германии может измениться
  • Ожидается снижение инфляции в Еврозоне в условиях эскалации кризиса в Греции
  • Уровень доверия в потребительском секторе США повышается

forex-saxobank-30062015-1.jpg

Время испытаний: малейшее ухудшение показателя безработицы в Германии отзовется эхом по всей Европе. Фото: iStock

Сейчас только и говорят, что о Греции, но во вторник день также будет насыщен публикациями экономической статистики в Европе и США. Календарь включает в себя первую оценку безработицы в Германии за этот месяц, предварительное значение инфляции потребительских цен в Еврозоне за июнь и ежемесячный отчет Conference Board о потребительских настроениях в США.

Германия: Отчет о безработице (07:55 GMT) Кризис в Греции подорвал уверенность не только в Еврозоне, но и за ее пределами, но если сложная ситуация на юго-востоке региона грозит превратиться в масштабную проблему, то по состоянию немецкого рынка труда этого не скажешь. Это не означает, что стране не угрожают серьезные макроэкономические трудности. Как раз наоборот. Все будет зависеть от событий ближайших дней. А пока центр тяжести европейской экономики сохраняет равновесие.

Ранее в этом месяце правительство сообщило о том, что в мае уровень безработицы опустился до 24-летнего минимума. «Несмотря на то, что темпы роста ВВП в последнее время понизились, динамика на рынке труда остается положительной», — заявил президент Федерального агентства по занятости.

Июньский отчет вряд ли продемонстрирует серьезные отклонения от предыдущих благоприятных результатов. Тем не менее, в общем положительном тренде могут возникнуть небольшие трещины. В частности, следует обратить особое внимание на изменение количества безработных по итогам месяца. В последнее время этот индикатор посылал преимущественно обнадеживающие сигналы.

Численность безработного населения снижалась на протяжении 11 месяцев по май включительно. Но как видно из приведенного ниже графика, темпы падения замедляются, и в мае изменение составило всего 5000 человек — это самое низкое значение с августа прошлого года (с учетом сезонных факторов).

Трагедией это сложно назвать, но это напоминает нам о том, что период восстановления Германии после мирового финансового кризиса и рецессии 2008-2009 гг. близится к закату. Все это часть естественного процесса эволюции экономического цикла, и в некотором отношении здесь нет ничего необычного или тревожного. Но принимая во внимание экстраординарные события в Греции в настоящий момент, даже малейшее снижение темпов роста в главной экономике Европы будет иметь последствия. Особенно если сегодня результаты окажутся низкими.

Пришедшее на прошлой неделе известие о том, что уровень потребительского доверия понизился, лишний раз подтверждает, что потенциальные проблемы нельзя игнорировать. «Предыдущие безуспешные попытки найти решение для долгового кризиса и неминуемого дефолта в Греции, кажется, подорвали ожидания немецких потребителей в отношении развития экономики», — заявила компания Gfk в ежемесячном отчете о результатах исследования.

Ухудшение, скорее всего, носит временный характер. Будут ли более серьезные последствия в будущем — узнаем из результатов сегодняшнего отчета о состоянии рынка труда.

forex-saxobank-30062015-2.png

Еврозона: Инфляция потребительских цен (09:00 GMT) Публикуемая в последнее время в Еврозоне статистика рисует довольно радужную картину, хотя темпы восстановления по-прежнему незначительные. Благоприятные данные включают более высокие показатели инфляции. Особенно заметны изменения по общему годовому результату роста. Они отчетливо свидетельствуют о том, что короткий период заигрывания с дефляцией закончился.

Угрожает ли прогрессу эскалация кризиса в Греции? Вероятно, нет. По крайней мере, не в ближайшем будущем. Но уверенность в том, что валютный союз выживет с Грецией или без нее, колеблется день ото дня, если не сказать час от часу. То же самое касается сегодняшней предварительной оценки инфляции за июнь.

Есть веские основания ожидать, что ценовое давление уменьшится. Вчера вышла оценка инфляции в Германии за этот месяц, согласно которой рост цен замедлился до 0,3% в годовом выражении против майского результата на уровне 0,7%.

Такое существенное замедление говорит о том, что нечто подобное мы можем увидеть в публикуемом сегодня отчете в Еврозоне. «Резкое снижение гармонизированного индекса потребительских цен в Германии в июне подтверждает тот факт, что давление цен очень низкое даже в самой устойчивой экономике Еврозоны, — заявила вчера в интервью агентству Reuters аналитик из компании Capital Economics Дженнифер Маккеон (Jennifer McKeown). — Хотя спад в Германии будет частично компенсирован ростом инфляции в Испании, теперь мы ожидаем, что в июне инфляция в Еврозоне была в районе нулевого значения».

forex-saxobank-30062015-3.png

США: Потребительское доверие (14:00 GMT) Греческий кризис лег длинной тенью на мировые рынки, но основания для восстановления американской экономики после замедления в первом квартале остаются в силе. Модель роста ВВП, составляемая ФРБ Атланты, в настоящий момент предусматривает рост на 2,1% во втором квартале (по состоянию на 25 июня), что более чем в два раза выше оценки в начале этого месяца.

Довольно существенное влияние при самом последнем пересмотре оценки роста ВВП оказали опубликованные на прошлой неделе данные о потребительских расходах за май, которые продемонстрировали максимальный почти за шесть лет рост. «Потребители, наконец, начали тратить сэкономленные на бензине деньги, которые они берегли с начала этого года, — заявил главный экономист Capital Economics в США. — Дополнительным фактором увеличения расходов служит улучшение условий на рынке труда».

Поэтому неудивительно, что уровень оптимизма в потребительском секторе растет. По крайней мере, об этом свидетельствуют результаты первой оценки индекса потребительских настроений Мичиганского университета за июнь (красная линия на приведенном ниже графике). Это означает, что в сегодняшнем отчете Conference Board о потребительском доверии мы можем увидеть подтверждение восходящей тенденции.

Именно это и прогнозируют экономисты. Консенсус-прогноз на портале Econoday.com предусматривает повышение индекса потребительского доверия в июне до уровня 97,4. Если прогноз оправдается, то это послужит дополнительным аргументом в пользу того, что в июне статистика потребления в США продолжила улучшаться.

forex-saxobank-30062015-4.png

Основы