3 показателя: деловые настроения в Еврозоне, безработица и продажи жилья в США

Любые признаки замедления роста представляют риск для Европы. Если сегодня индекс деловых настроений понизится, то это лишний раз подтвердит, что процесс восстановления будет медленным. Между тем игроки ждут благоприятных новостей из-за Атлантического океана, где сегодня выходят данные о заявках на пособие по безработице и незавершенных сделках купли-продажи жилья.

  • Индикатор деловых настроений в Еврозоне в мае немного ухудшится после роста два месяца подряд
  • Благоприятная тенденция по индикатору заявок на пособие по безработице сохранится
  • Участники рынка ждут, что отчет о незавершенных сделках купли-продажи жилья в США подаст обнадеживающий сигнал

forex-saxobank-28052015-1.jpg

Уровень деловых настроений в Еврозоне в последнее время повысился, но в мае ожидается небольшой спад. Фото: iStock

Европейская экономика продолжает восстанавливаться, однако первая оценка деловых настроений за май, составляемая Европейской комиссией, предположительно немного ухудшится. Затем фокус рынка сместится на американский рынок труда и еженедельный отчет о заявках на пособие по безработице, а чуть позже будет опубликован опережающий индикатор жилищного рынка, а именно ежемесячный отчет о незавершенных сделках купли-продажи жилья.

Еврозона: индикатор делового климата (09:00 GMT). Опубликованные на прошлой неделе результаты опроса свидетельствуют о том, что экономика Еврозоны немного сбавила скорость. В то же время темпы создания рабочих мест увеличились, и этого может оказаться достаточно для того, чтобы компенсировать ухудшение по другим составляющим макроэкономического тренда. Тем не менее, любые признаки замедления роста представляют собой риск на таком раннем этапе по-прежнему неустойчивого цикла восстановления в Европе.

В мае составляемый компанией Markit композитный индекс менеджеров по закупкам для Еврозоны понизился второй месяц подряд и составил 53,4. Значение по-прежнему превышает нейтральную отметку 50, однако нужно отметить, что уровень потребительского доверия в Еврозоне в последнее время также стал ниже. Этот индикатор, составляемый Европейской комиссией, в предварительном отчете за май снова сдал позиции. Сегодня мы узнаем результат пересмотра, а также первую оценку индикатора делового климата (BCI) за май.

В последние месяцы индекс BCI снова начал расти и в апреле достиг уровня 0,32, который соответствует максимальному значению почти за один год. Однако ухудшение результатов других исследований в мае указывает на то, что индекс BCI также сдаст позиции. Незначительный откат по индикатору настроений не вызывает беспокойства на данном этапе, но если тенденция к снижению сохранится, то это в очередной раз напомнит нам о том, что даже при самых благоприятных обстоятельствах процесс восстановления европейской экономики будет медленным.

К сожалению, сейчас нет идеальных условий для роста экономики. Риски окружают со всех сторон, включая вполне реальную угрозу выхода Греции из Еврозоны, учитывая, что приближается очередной срок погашения долгов: 5 июня греческое государство по графику должно заплатить Международному валютному фонду 300 миллионов евро. А если не заплатит (вероятность чего, по мнению некоторых аналитиков, далеко не низкая)? Никто не знает наверняка, что будет.

Тем временем индекс BCI поможет составить представление о том, какие настроения царят сейчас в деловом сообществе в условиях вернувшегося греческого риска.

forex-saxobank-28052015-2.png

США: первичные заявки на пособие по безработице (12:30 GMT). Первые оценки макроэкономических условий за этот месяц вселяют надежду, но также предупреждают о том, что нужно быть начеку. Предварительный результат индекса менеджеров по закупкам в секторе обслуживания указывает на устойчивые темпы роста в этой отрасли. Общий индекс немного понизился, зато компонент, отвечающий за рынок труда, продемонстрировал «максимальный подъем в сфере занятости с июня 2014 года», как отметила компания Markit Economics ранее на этой неделе. Производственный индекс PMI в мае немного сдал позиции, но остался в зоне роста.

Ключевую роль на данном этапе играет рынок труда. Ситуация с занятостью остается благоприятной. Значительный прирост в апреле говорит о том, что положение экономики более устойчивое, чем может показаться с точки зрения других индикаторов. Стабильное снижение количества заявок на пособие по безработице это подтверждает. Заявки уменьшаются на протяжении последних двух месяцев и в конце апреля достигли 15-летнего минимума на отметке 262 000 (с учетом сезонных факторов).

С тех пор «бычий» тренд немного ослаб: за неделю по 16 мая включительно количество новых заявок увеличилось до 274 000, хотя для такого переменчивого индикатора это незначительное изменение. Действительно, среднее за четыре недели значение продолжает снижаться, а значит, тенденция к росту занятости сохраняется.

Экономисты считают, что сегодня мы получим очередное подтверждение положительной тенденции. Согласно консенсус-прогнозу на портале Econoday.com, количество заявок немного уменьшится до 270 000. Если только фактическое значение не окажется намного выше, этот индикатор продолжит служить доказательством того, что недавнее ослабление экономики носит временный характер.

forex-saxobank-28052015-3.png

США: незавершенные сделки купли-продажи жилья (14:00 GMT). Процесс восстановления жилищного рынка, который то начинается, то останавливается, снова в силе.

Опубликованный на этой неделе отчет о продажах на рынке первичного жилья за апрель принес с собой очень хорошие новости: темпы роста покупок увеличились до 517 000 в годовом выражении. Это почти максимальное значение с момента окончания рецессии в 2009 году. Однако в то же время продажи на рынке вторичного жилья в апреле резко сократились после довольно существенного прироста в предыдущем месяце.

Тем временем цены на жилье продолжают расти. Согласно композитному индексу Кейса-Шиллера от S&P, по сравнению с мартом прошлого года стоимость повысилась на 5%. Это самый значительный прирост с лета 2014 года. Одновременно с ростом цен спрос на ипотеку в этом месяце продолжил падать. На прошлой неделе количество заявок на новые ипотечные кредиты снова уменьшилось — уже в пятый раз подряд.

Противоречивые сигналы, поступающие с жилищного рынка, вводят участников рынка в замешательство. Однако индекс незавершенных сделок купли-продажи жилья, который считается опережающим индикатором в отрасли, однозначно указывает на рост.

В марте индекс продемонстрировал рост на 1,1%, показав улучшение в третий раз подряд и установив максимальное значение почти за два года. «На многих рынках спрос значительно превосходит предложение, и в марте недвижимость распродавалась быстрее, чем в каком-либо другом месяце, начиная с прошлого лета», — заявил главный экономист Национальной ассоциации риелторов (National Association of Realtors), которая публикует соответствующую статистику.

Такое улучшение по показателю незавершенных сделок купли-продажи жилья указывает на то, что значения других индикаторов также скоро изменятся в благоприятную сторону. Особенно если сегодня восходящая тенденция подтвердится. Именно это прогнозируют экономисты, ожидая, что в апреле объем незавершенных сделок купли-продажи жилья увеличился на 0,8%. Это чуть меньше мартовского прироста, но если прогноз оправдается, то краткосрочные перспективы жилищного рынка станут намного ярче. В этом случае, возможно, появится основание утверждать, что процесс восстановления на этот раз действительно начался.

forex-saxobank-28052015-4.png

Основы