Большая часть прошедшей недели прошла под знаком снижения склонности к риску, что не замедлило проявиться в результатах торгов, где доллара США укрепился против европейских валют и снизился к йене. Только в самом начале прошедшей сессии инвесторы проявили интерес к высокодоходным валютам и «зеленый» находился под давлением. Тем не менее, как кажется, эти продажи «бакса» следует связать с банальной фиксацией прибыли, которая имела место после массовых покупок доллара на последней неделе января. Прогнозы, отразившие ожидания значительного улучшения на рынке труда Штатов, и вернувшие на рынок предположения о возможном более раннем подъеме ставок, а также сохраняющиеся проблемы в госфинансах стран Еврозоны, прежде всего Греции, оказывали поддержку доллару.

Опубликованная в Штатах статистика показывала результаты, которые повышенного оптимизма не вызывали, но в то же время не давали повода и для негативных настроений. Незавершенные продажи жилья выросли на 1.0% м/м, притом, что до этого падали на 16.4%, в ноябре, производственные заказы в декабре выросли, а индексы деловой активности производственного сектора и услуг отметились ростом, причем в производственной сфере демонстрировались неожиданные максимумы. Расходы домохозяйств в декабре несколько разочаровали, увеличившись лишь на 0.1% м/м, в то время когда частные сбережения подросли до 4.8%, т.е. картина настроений присущая кризисным временам сохраняется. Однако, надо отметить, что потребительское кредитование значительно замедлило снижение, -1.7млрд. после -17.5 млрд. ранее. Недельная статистика безработицы говорила в пользу слабости ситуации - первичные обращения вновь начали расти вместе с общим числом получающих пособия. Главное событие недели, которого ждал рынок, отчет по труду, не оправдал надежды – за январь рабочие места сократились на 20 тыс., вместо прогнозного увеличения. Тем не менее, уровень безработицы тоже упал, сразу на 0.3% до 9.7%. Первая реакция после выхода данных была отрицательной для доллара, но позже покупки американской валюты возобновились. Не исключено, что решающим для мнения инвесторов стал снизившийся уровень безработицы. Новостной фон начавшейся недели не богат на значимые данные по экономике США. В фокусе повышенного внимания рынка будут розничные продажи в январе, где ожидается рост на 0.3%, а также деловые запасы, прогнозирующиеся также с ростом. Не обойдут участники рынка вниманием и торговый баланс декабря, здесь предполагается увидеть сокращение дефицита до -35.5 млрд. после -36.4 млрд. долларов. По большому счету, поддерживающих факторов для американской валюты в этой статистике не много и поэтому, этой неделе, вполне возможна диапазонная торговля доллара против остальных majors.

EUR

Опасения относительно суверенных долгов некоторых стран Еврозоны «красной линией» прошли по всему настроению инвесторов в отношении к евро на прошедшей неделе и стали основным фактором давления на единую европейскую валюту. План Греции по сокращению бюджетного дефицита хоть и был принят Еврокомиссией, но это очень недолго способствовало стабильности спроса на европейскую валюту. Продажи евро возобновились т.к. другие страны Еврозоны, такие как Испании и Португалии, находятся в почти аналогичной ситуации. Экономические показатели ЕС, также, не радовали – продажи новых автомобилей в Германии, в первый месяц текущего года, показали исторический минимум, что стало следствием отмены плана стимулирования. Процесс, вероятно, продолжится и дальше, ожидается сокращение продаж на 25-30% до конца текущего года. В Еврозоне розничные продажи в декабре остались на прежнем уровне, но были ближе к снижению, как говорили отчеты, что по году и наблюдалось. Месячный рост зафиксирован в Германии, здесь розничные продажи увеличились на 0.8% м/м, но за год упали на 2.5%. Промышленные заказы в крупнейшей экономике ЕС упали на 2.3% в месяц, а само производство – на 2.6%. Деловая активность в Еврозоне, и Германии запомнилась в январе с ростом, как в сфере производственном, так и в услугах. Экономические новости недели текущей не дадут повода для кардинальной корректировки настроений в отношении к евро - предварительные данные по ВВП Еврозоны и Германии в 4-м квартале, которые будут публиковаться в пятницу, прогнозируются с замедлением темпов роста по сравнению с 3-м кварталом. Кроме этого, будут представлены данные по промышленному производству в Еврозоне, которые как предполагается, покажут небольшой рост в декабре. Но, если вспомнить данные Германии, то по промпроизводству прогнозы могут не получить подтверждения. Повышенное внимание будет обращено и на публикацию окончательных данных по потребительской инфляции в Германии за январь. Прогнозы сводятся к тому, что этот показатель не будет пересмотрен по сравнению с предварительным значением, представленным ранее, в конце января. Одним словом, единая валюта остается заложницей ситуации с дефицитами бюджета стран членов европейского блока и вполне может остаться под приоритетом продаж и на этой неделе. Единственное, на что могут надеяться «быки», так это на технические факторы – сильные поддержки и возможное желание рынка зафиксировать прибыль, после достаточно впечатляющего понижения европейской валюты.

GBP

Английский фунт демонстрировал рост против доллара, так же, как и евро, лишь вначале прошедшей недели, на фоне желания инвесторов зафиксировать прибыль. Дальнейший разворот событий уже был за падением стерлинга. Этому способствовали - опасения, что Банк Англии может продолжить программу количественного смягчения, увеличив ее объемы, политические факторы, связанные с грядущими в Великобритании выборами и усилившаяся вероятность того, что дефицит бюджета страны поставит «острова» на один уровень с проблемными странами Еврозоны. Усилению скепсиса в отношении фунта поспособствала и часть экономической статистики - спад деловой активности в сфере услуг оказался значительно хуже прогнозов, что стало поводом для резких распродаж «кабеля». Индикаторы в остальных сферах экономики Британии - производственный сектор и строительство, запомнились улучшением и поддерживали фунт впервые дни сессии. Статистика продемонстрировала рост инфляции - входящие цены производителей выросли на 8.4% г/г, а отпускные на 3.8% г/г. Однако, никакой реакции со стороны рынка не последовало. За день до публикации, Банк Англии уже решил не повышать ставки и никаких иллюзий на тот счет, что угроза инфляции толкнет регулятора на шаг ужесточения, уже не могло быть. Из остальных новостей стоит упомянуть продолжение роста цен жилье, но очевидно это последние «вздохи» оптимизма, т.к. число ипотечных займов и объем ипотечного кредитования уже снизились в декабре. Далее, моментом сигнализирующим об отсутствии активности в кредитовании на «остовах» стали данные по широкой денежной массе (М4), которая сократилась за месяц на 1.1% и это явилось самым неудовлетворительным результатом за последние почти 30 лет. Данные по экономике Британии, которые будут представлены на этой неделе, прежде всего, будут интересны информацией о промышленном производстве в декабре. Данные ожидаются с ростом, который может стать поводом для пересмотра в сторону повышения предварительные данные по ВВП за 4-й квартал. Кроме этого, внимание будет обращено и на ежеквартальный отчет Банка Англии об инфляции, откуда можно будет получить информацию о видении ценовых перспектив комитетом по денежно-кредитной политике. Данные по внешней торговле за декабрь, которые также будут оглашены, как ожидается, вновь не продемонстрируют особых изменений. Одним словом, особой поддержки для фунта от макростатистики, очевидно, не будет, но вот технические факторы дают основания полагать об остановке падения и вероятности диапазонной торговли.

JPY

Нежелание рисковать, как известно, значительно повышает интерес к йене, как валюте убежища и на этом фоне валюта Японии укрепилась против всех своих «оппонентов» в минувшую недельную сессию. Экономических данных публиковалось не много, в декабре средняя зарплата оказалась на 6.1% ниже, чем годом ранее, притом, что в ноябре наблюдалось -2.4%, а прогноз ждал лишь -2.6%. Опережающие и совпадающие индикаторы зафиксированы в положительной динамике. Как отмечалось выше, основным фактором обусловившим укрепление йены был уход от риска и, соответственно, сворачивание сделок carry trade, где валютой фондирования была йена. Большая часть новостей по экономике Японии будет опубликована в первый день начавшейся недели, сегодня. Особым внимание стоит обратить на результаты торгового и платежного балансов страны за декабрь. Предполагается улучшение в торговле, но снижение по счету текущих платежей. Кроме этого объявят данные о денежной массе, агрегат М2, который вероятно отметится ростом, но, скорее, медленными темпами, что даст повод сомневаться в успехах количественного смягчения, проводимого BoJ. Более поздние публикации этой недели, также, не лишены интереса – предполагается, что декабрьские заказы в машиностроении выросли на 8.0% м/м и замедлили падение по году, до -10.8% г/г, после -20.5% г/г. Ожидается положительная динамика и в оптовых ценах, что для экономики, в которой наблюдаются процессы дефляции, является значимым и обнадеживающим моментом. Тем не менее, статистика, как обычно, не будет основным фактором, влияющим на позиции валюты Японии. Йена продолжит зависеть от уровня склонности к риску, т.е. насколько инвесторы готовы или не готовы к carry trade.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org