Америка страдает классическим многосторонним дефицитом торгового баланса. Несмотря на то, что крупная доля торгового дефицита лежит на Китае, остальные 87 связаны с другими странами. Многосторонний дефицит нельзя устранить, оказывая давление лишь на один из двусторонних компонентов. Но попробуйте объяснить это растущему хору американских китаененавистников. Масштабный торговый дефицит США - явное последствие беспрецедентной нехватки внутренних сбережений. Наиболее распространенный и значимый способ измерения объема сбережений страны экономисты называют «нормой чистых национальных сбережений» - комбинированные сбережения физических лиц, предприятий и правительства. Он выражается в «норме», чтобы не смешивать ее с обесцениванием, связанным с устареванием. Такой способ обеспечивает измерение сбережений, доступных для увеличения резервов акционерного капитала страны и, следовательно, поддерживающих экономический рост страны. Все дело в том, что в США больше нет чистых сбережений.

Ангела Меркель не устает повторять: когда рухнет евро – рухнет и Европа. Немецкий канцлер права, но я бы добавил один нюанс: если евро выстоит, Европа, вероятно, все равно рухнет. А все потому, что необходимость разрешить долговой кризис разрушит Европейский союз, каким мы его знаем. В частности, это повлечет за собой сильные последствия для таких стран как Великобритания, Швеция и Дания. Единую валюту ввели в результате двойного обмана, который самодовольная политическая группа в Брюсселе никогда и не пыталась оспорить. Первая ложь, теперь она нам хорошо известна, заключалась в утверждении: монетарный союз может существовать без политической интеграции. Вторая проистекает первой: страны, входящие и не входящие в зону евро, могут прекрасно сосуществовать. Такова идея ЕС как «клуба в клубе».

Греческий хаос подходит к своему апогею. Однако, каким бы болезненным он ни был для ЕС, с этой ситуацией справиться возможно. Ни Европа в целом, ни евро в частности не рухнут из-за Греции, пишет Sueddeutsche Zeitung. "А вот падение в долговую яму Италии, сползание к чему сегодня наблюдается в третьей по величине экономике Евросоюза, европейцы не осилят", - утверждает автор публикации Керстин Гаммелин.

Смена берегов - вот гениальная экономическая идея современности. Ее суть проста. Деньги, сэкономленные на производстве в Китае, испарятся, как только вырастут китайские зарплаты, и, как следствие, рабочие места в обрабатывающей промышленнсоти сами по себе вернутся домой, на Запад. Рост курса юаня ускорит этот процесс. Просто чудесный сон для Барака Обамы, политика родом из промышленных регионов. Дэвид Кэмерон и Ник Клегг в Великобритании мечтают о том же, они стремятся доказать, что мы все в этом завязаны. Производственные специальнотси традиционно высоко оплачивались, они открывали хорошие перспективы карьерного роста для тех, кто не блистал в школе. В течение последних 25 лет эти люди, казалось, были не удел. Ветер экономических перемен для них оказался встречным. Не удивительно, что политики так любят говорить о рабочих местах в секторе обрабатывающей промышленности. Но смены берегов не произойдет.

Чайная партия появилась в 2009 году. Тогда обе главные политические партии поспешили наделить ее ярлыками. Демократы представили анти-налоговую агитацию как искусственно сформированное общественное мнение - фальшивый популизм консервативно настроенных миллионеров. Республиканцы увидели в ней типичные нападки на политику Вашингтона в отношении банковского сектора. Отчасти правы и те, и другие. Никто не могу даже представить, во что выльется лозунг толпы “Верните Америку” на прошлогодних выборах. Однако между Чайной партией и протестующими на Уолл-стрит различий гораздо больше, чем сходства. Но и те и другие - это своего рода тест Роршаха для американцев: люди видят то, что хотят увидеть, и верят тому, чему хотят верить. В ближайшем будущем движение “Захвати Уолл-стрит” тоже должно будет пройти проверку на прочность: в Нью-Йорк уже пришла зима.

Премьер-министр Греции намерен провести референдум о пакете помощи Греции, одобренном Евросоюзом. В Европе взвыли все сирены, пишут СМИ, неожиданное заявление из Афин вызвало шок на биржах: инвесторы уверены, что греки не одобрят драконовские меры по экономии. Грецию ждет отставка премьера и политический хаос, следующая в печальной очереди - Италия. ЕС снова придется практиковаться в кризисной дипломатии. Нынешнее греческое правительство может рухнуть в ближайшие дни или недели, предположил в интервью The Washington Post Кевин Фезерстоун, эксперт по современной Греции из Лондонской школы экономики.

Соединенные Штаты попали в опасную экономическую западню. Ни Республиканцы, ни Демократы не хотят идти на уступки в том, что касается бюджета, поэтому правительство связано по рукам и ногам и не в состоянии ничего предпринять, чтобы остановить рост национального долга. На самом деле, Комитет Конгресса по бюджету прогнозирует, что в течение следующих десяти лет национальный долг в процентном отношении к ВВП вырастет до 82% - более чем в два раза больше, чем в 2008 году. Более того, этот прогноз основан на довольно-таки оптимистичных предположениях относительно экономического роста и низких процентных ставок. Вялый рост и нормальные ставки приведут к тому, что коэффициент долга будет еще выше, возможно, к 2021 году он превысит 100%, а к 2030 году - 150%.

В 2007 веселью пришел конец. Инвесторы, наконец, осознали, что купили мусор.
Необычная структура финансирования возвращается, на этот раз при поддержке государства. В годы бума последнего десятилетия крупные банки открыли внебалансовый счет - «Механизм специального назначения», чтобы скрыть увеличение кредитования от регуляторов и держателей акций. Основанный в Люксембурге Европейский фонд спасения, или Европейский фонд финансовой стабильности, является эффективным механизмом специального назначения для политиков зоны евро. Он - их попытка сохранить в секрете от налогоплательщиков увеличение суммы национальной поддержки странам Еврозоны, находящимся в затруднительном положении.

Саммит должен был положить конец кризису. Увы, этого не произошло.
Мы можем поздравить сами себя. На рассвете 27 октября после долгих переговоров лидеры Еврозоны согласовали «всесторонний план» по выходу из кризиса, терзающего регион уже без малого два года. Они увеличили фонд, который должен поддерживать проблемные государства, разработали программу восстановления европейских банков, резко сократили долговое бремя для Греции и обрисовали изменения в руководстве, которые помогут вернуть Еврозону на праведный путь. Целое лето мы балансировали на грани финансового коллапса. И вот, наконец, они показали рынкам кто здесь главный. Однако при свете дня дырки в плане очень хорошо бросаются в глаза. Вся схема как-то запутана и неубедительна.

Эра «Великого спокойствия» - эпоха низкой инфляции, равномерного экономического роста и недолгих рецессий. Этот 25-летний период закончился кризисом. С исторической точки зрения кризис становился катализатором организационных изменений в сфере экономической политики, мы полагаем, что этот случай не станет исключением. Например, независимые Центробанки были созданы для борьбы с последним макроэкономическим врагом – инфляцией. На данном этапе, и в обозримом будущем, основным врагом политиков (и частного сектора) останется задолженность. Как следствие, существующие организации подвергнутся пересмотру относительно того, насколько они полезны с точки зрения текущей борьбы, а новые будут созданы.