Статьи Форекс

В разделе Статьи Форекс - публикуются профессиональные форекс статьи от всемирно известных изданий : Bloomberg , The Financial Times , The Wall Street Journal , Morgan Stanley и других. Статьи форекс для начинающих.

Мировая экономика: раздутые прогнозы

forex_pf_ru.gif

Китайская провинция Гуанси находится в 9 тыс. км. от Франкфурта, места дислокации Европейского центрального банка. Но в современной глобализованной экономике они ближе друг к другу, чем кажется на первый взгляд. Два месяца назад Чжу Ксинчжи, глава ассоциации предприятий легкой промышленности в городе Фошань на юге Китая, отправился в провинцию Гуанси в поисках рабочей силы. Предлагая зарплату 1600 юаней, он надеялся привлечь 500 рабочих, но нашел всего 10. Альтернативные возможности, высокая инфляция и тенденция к повышению рабочей силы сделала его предложение малопривлекательным. "Рабочие считали, что заработная плата слишком низкая, поэтому предпочитали оставаться дома и заниматься своим мелким бизнесом, или искать счастья в других городах", - заявил он. "Наша зарплата больше не конкурентоспособна. Поездка оказалась крайне неудачной". Отголоски повышения зарплат и быстрого экономического роста в Китае и других развивающихся экономиках дошли и до далекого Франкфурта. Если г-ну Чжу придется повысить оплату труда, чтобы привлечь работников, возрастет стоимость лампочек, которые Китай экспортирует в Германию. Если процесс экстраполировать и на другие китайские товары, инфляция в Германии и других европейских странах начнет устойчиво расти, требуя от ЕЦБ решительных действий.

Фискальные пуристы сошли с ума

forex_respublica.gif

Ссора вокруг этанола привела к расколу среди Республиканцев.
То, что Республиканцы и Демократы не могут договориться о расходах и налогах уже плохо само по себе. Но чтобы прочувствовать весь трагизм ситуации, понять, насколько безнадежны попытки Америки сократить свой дефицит, обратите внимание на идеологический, практически даже религиозный спор между Республиканцами. Последние несколько недель эти разногласия вылились в эзотерические дебаты о налоговых льготах на этанол. Чтобы сбалансировать бюджет, нужно меньше тратить или взимать больше налогов. У Республиканцев аллергия на повышение налогов, а, учитывая то, что после ноябрьских промежуточных выборов им удалось получить большинство в Палате представителей, то обсуждения сконцентрировались в основном на том, что нужно сократить и урезать. На глаза Тому Коберну, Республиканскому сенатору из Оклахомы, попался проект финансовой помощи в виде налоговых льгот перерабатывающим предприятиям, подмешивающим в свой бензин этанол. Согласно всеобщему мнению - это не самый лучший способ расходования денег.

Новая геополитика нефти

oil_forex_world.jpg

На рынках нефти наметилась новая тенденция, которая, вероятно, будет толкать цены вверх на протяжении нескольких лет. Она связана с ключевыми событиями, которые можно назвать как "новая геополитика" нефти. Несмотря на то, что перебои с поставками ливийской нефти повлияли как на средиземноморский рынок, так и на мировой баланс между нефтью марки light sweet и потоками более грубой сырой нефти. Тридцать процентов роста цен на нефть с начала года связано с рыночными ожиданиями, а не с фундаментальными факторами. Возможно есть основания полагать, что цены на нефть могут снизиться к концу года, но восходящая динамика себя еще не исчерпала.

GFMS: золото росло, растет и будет расти

gold_forex_world.jpg

Объем мировых инвестиций в золото в прошлом году сократился на 10% в годовом исчислении до 1675 метрических тонн, однако, в стоимостном выражении спрос на металл продолжил устанавливать один рекорд за другим, увеличившись на 14% до нового исторического максимума на уровне 66 млрд. долларов. По данным независимой консалтинговой компании GFMS, объем инвестиций в золото, выраженный в тоннах, по-прежнему остается вторым по величине за всю историю торгов. В опубликованном недавно отчете компании говорится о том, что сокращение мировых инвестиций практически полностью обусловлено существенным сокращением подразумеваемых чистых инвестиций, которые отвечают за весь спрос, не связанный с производством, гос. сектором, покупками слитков и монет, а также хеджированием производителей. К таким инвестициям относятся покупки биржевых фондов и институциональных инвесторов.

Америке стоит отказаться от доллара, как от резервной валюты

financial_times_forex.gif

Каждые 20-30 лет - то есть, всякий раз, когда дефицит текущего счета в Америке начинает раздуваться, как воздушный шарик - появляются пророки, провозглашающие конец эпохи великого доллара, завершение его карьеры на посту мировой резервной валюты. За последние несколько лет подобные разговоры стали звучать громче и чаще. Но эти предсказания, в конечном счете, окажутся столь же ошибочными, как и их предшественники. Статус резервной валюты - это общественное благо, за которое приходится платить. Ни одна другая валюта, за исключением, пожалуй, евро, который может обрести силу и значимость в ближайшие десять лет, не обладает качествами, необходимыми для адекватного удовлетворения потребностей мировой экономики. И никакая другая страна не захочет платить цену за выпуск резервной валюты.

За гранью европейской политики

forex-europe-politica.gif

Проведем мысленный эксперимент: допустим, что ситуация развивается так, как задумали политики Еврозоны. Канцлер Германии Ангела Меркель вернет себе спокойствие духа и перестанет мелочиться по поводу различных фондов спасения, формируемых для помощи менее удачливым странам Еврозоны. Допустим, что все страны, пообещавшие внести средства в новый европейский механизм обеспечения стабильности (ESM), на общую сумму 700 млрд. евро к 2013 году, сделают свой вклад в этот резервный фонд, и все, включая Грецию, Португалию, Ирландию и Испанию, докажут свою готовность реагировать соответствующим образом, если придется удовлетворять миллиардные гарантии. Допустим также, что Греция придумает, как ей собрать побольше налогов и даже сможет сократить свой дефицит, как обещала, когда просила помощи.

Воздушные замки европейских мечтателей

forex_russia.gif

Европа пытается выиграть неравный бой за свою единую валюту при помощи морально устаревшего оружия и старых, доказавших свою неэффективность политик. Вместо того, чтобы выделять астрономические суммы на программы по вытаскиванию банков из долговой ямы, лучше бы они сформировали независимый орган для контроля за долгами в странах ЕС.
В сентябре этого года канадский экономист Роберт Манделл отпразднует 50-летний юбилей со дня публикации его "Теории оптимальных валютных зон", которая не только принесла ему Нобелевскую премию в области экономики, но и сохранила свою актуальность по сей день, как краеугольный камень в спорах вокруг евро. По словам Манделла, для нормальной работы монетарного союза требуется максимально свободное перемещение капитала и трудовых ресурсов.

Самая удачная альтернатива новой мировой валюте

forex_world_valut.jpg

Международной монетарной системе срочно нужны фундаментальные реформы. Конечно, не она стала причиной текущих дисбалансов и нестабильности мировой экономики, но, увы, доказала, что не способна их устранить или хотя бы нейтрализовать. Именно поэтому необходим широкий спектр реформ, начиная с незамедлительного расширения системы специальных прав заимствования, или денег, которые может выпускать Международный валютный фонд. В этом вопросе ведущие страны Большой Двадцатки должны занять принципиальную позицию и показать пример. Джон Мейнард Кейнс как-то предложил создать мировую валюту, банкор, и выстроить вокруг нее всю международную монетарную систему. Идея не нашла поддержки. Поэтому теперь в нашей системе безраздельно властвуют долларовые активы. Отсюда вытекают несколько неудобств. Во-первых, таким образом создается рецессионный эффект домино во время и после финансовых кризисов, вынуждая страны с дефицитами в одиночку нести бремя по корректировке платежных дисбалансов.

Только ФРС сможет победить инфляцию

forex_frc.jpg

Потребители считают что в течение следующих пяти-десяти лет инфляция будет держаться на уровне 3.2%. Инвесторы придерживаются чуть более скромных прогнозов - 2.8%. Кто прав? И почему нас должно это волновать? Ответ на первый вопрос нам не известен. Попробуем вкратце ответить на второй..
Рассуждая об инфляции, ученые и политики Федеральной резервной системы, словно бы одушевляю ее, позволяют ей жить своей жизнью так, словно это понятие из учебника, которое удачно вписалось в одну из эконометрических моделей. Так оно и есть на самом деле! Инфляционные ожидания развились из так называемой теории рациональных ожиданий. Она заключается в том, что люди принимают экономические решения, основываясь на своем опыте и прогнозах на будущее.

C дефицитами все гораздо сложнее

forex-morgan-stenly.gif

С самого начала рынок отреагировал на данные по увеличению дефицита в Великобритании ростом доходности на гос. облигации, однако, затем стиуация не несколько стабилизировалась. По словам Энтони О`Брайана, стратега Morgan Stanley по процентым ставкам, доходность по британским гос. облигациям превысила доходность по аналогичным немецким бумагам. По его мнению, это отчасти объясняется тем, что 10-летние бумаги обгоняют остальные, поскольку рынок ожидает сокращения объемов эмиссии.
План по сокращению дефицита остается в силе, но темпы его реализации будут снижены.

Основы

Последние комментарии