Первая сессия начавшейся недели отметилась на валютном рынке вялой малоинтересной торговлей в узких боковых диапазонах. Одной из причин слабой волатильности было отсутствие важных экономических данных в новостном фоне понедельника, что лишало инвесторов «раздражителей» способных дать свежие ориентиры. Другим фактором, склонившим участников рынка к выжидательным позициям, можно считать перспективу выхода отчета по труду в США, который появится в грядущую пятницу.

Большую часть сентября в центре внимания рынков находилось заседание Комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC) ФРС и его последствия. До последнего момента сохранялась повышенная неопределенность относительно планов ФРС. Хотя средние прогнозы и подразумевали сохранение целевого диапазона ставки по федеральным фондам в пределах 0,00-0,25%, подобный сценарий нельзя было назвать доминирующим, так как шансы повышения ставки были, и весьма существенные.

Доллар продолжил рост на торгах минувшей пятницы. Популярность американской валюты продолжала возвращаться к высоким уровням на фоне дальнейшего снижения опасений относительно перспектив мировой экономики и экономики Китая. Другим фактором поддержки «зеленому» стала политическая составляющая, представленная выступлениями топ менеджмента ФРС на симпозиуме в Джексон Хоуле. Заявления вице-председателя Федрезерва С. Фишера и глав региональных ФРБ Л. Местер, Д. Булларда, Д. Локхарта содержал элементы «ястребиного» тона, что подвигало к мнениям, что штатовский ЦБ не так сильно озабочен последними событиями на финансовых рынках и укрепляло ожидания скорого подъема краткосрочных процентных ставок в США.

Август оказался неожиданно волатильным. Последний месяц лета, на который приходится пик сезона отпусков, ознаменовался масштабными распродажами на рынках и бегством инвесторов от риска. В течение нескольких дней все основные фондовые индексы мира погрузились на территорию коррекции (под коррекцией в данном случае подразумевается падение не менее чем на 10% от недавних максимумов), индекс волатильности VIX повысился почти в два раза (VIX часто называют «индексом страха», он отражает оценку предположений инвесторов по поводу волатильности или размаха движения фондового рынка), а золото подорожало в цене более чем на $50 за унцию.

Доллар продолжил рост на торгах минувшей пятницы. Популярность американской валюты продолжала возвращаться к высоким уровням на фоне дальнейшего снижения опасений относительно перспектив мировой экономики и экономики Китая. Другим фактором поддержки «зеленому» стала политическая составляющая, представленная выступлениями топ менеджмента ФРС на симпозиуме в Джексон Хоуле.

Восстановление доллара продолжилось и на сессии четверга. Рост фондовых индексов в Японии, Европе и Штатов добавили аргументов для снижения беспокойств относительно роста мировой экономики, а публикации сильных данных по ВВП США и некоторых других индикаторов увеличили популярность «зеленого», который по итогам вчерашней сессии еще больше укрепился против главных оппонентов. Уточняющая оценка валового внутреннего продукта — стоимости всех товаров и услуг, произведенных в стране, во 2-м квартале, была пересмотрена в сторону увеличения до +3.7% к/к, когда первоначальные исследования показали лишь +2.3% к/к. Прогноз пророчил улучшение, но менее сильное – на 3.3% к/к.

Похоже, ажиотаж, связанный с беспокойством по поводу слабости экономики Китая и мировой экономики, сходит на нет. На торгах среды фондовые индексы Японии и Америки выросли, указав на подъем склонности к риску. Это поддержало американскую валюту, и по итогам дня доллар солидно укрепился против всех своих главных оппонентов. По всей видимости, признаки стабилизации на финансовых рынках вернули на повестку дня мнения, что расхождение перспектив экономического роста и денежно-кредитной политики остаются поддержкой «зеленому».

На торгах вторника давление на доллар прекратилось. По итогам дня американская валюта укрепилась против всех своих главных оппонентов и нивелировала часть потерь предыдущей сессии относительно евро и йены, а против фунта вернула почти все утерянное. Такой разворот событий относят на счет того, что ЦБ Китая понизил процентные ставки и нормы резервирования, тем самым заверив инвесторов в готовности принимать меры для стимулирования экономики. Однако, как кажется, вчера имела место банальная ситуация, связанная с желанием части инвесторов зафиксировать прибыль на сильных технических уровнях сопротивления/поддержки после впечатляющих распродаж «бакса».

Обвал на фондовых рынках Азии, а затем Европы и Америки добавили импульс продажам доллара. На первой сессии начавшейся недели доллар продавали против всех majors, в результате чего на торгах понедельника «зеленый» продолжил снижение и зафиксировал солидные потери. Наибольший минус «бакс» зафиксировал относительно евро и йены, которые покупались не только на фоне разочарований по поводу перспектив политики ФРС, но и как валюты убежища, продававшиеся ранее в сделках на разнице процентных ставок.

Усилившееся в четверг ралли «против доллара» продолжилось и на торгах пятницы. Очевидно, рынок уже твердо решил пересмотреть свои ожидания относительно сроков повышения ставок ФРС и отодвинуть их на более поздний срок. На рынке все более уверенно заявляют о вероятности ужесточения политики не в сентябре, а декабре или даже в начале 2016 года. На этом фоне производится сокращение крупных длинных позиций по доллару, открытых против его главных оппонентов. Это обусловило падение «бакса» на последней сессии минувшей недели более чем на 150 пунктов против евро и порядка 140 пунктов относительно йены.