Аналитика от SaxoBank

В августе существенно увеличилась полная занятость. Героем предыдущей сессии стал канадский доллар. Банк Канады, как и ожидалось, повысил процентную ставку на 25 базисных пунктов до 1,0%, однако тон сопроводительного заявления был чуть более оптимистичный, чем предполагал рынок. Но хотя ЦБ и сказал, что потребление и инвестиции в Канаде останутся на высоком уровне и что финансовые условия по-прежнему «стимулирующие», он все же выразил неуверенность относительно будущего. Вдобавок к этому были опубликованы не менее впечатляющие результаты по PMI от Ivey (65,9 против прогноза 55,5 и предыдущего значения 54,0), после чего курс доллара США к канадскому доллару резко упал, едва успев протестировать серьезное сопротивление на уровне 1,0480.

Курс доллар/иены подошел к 15-летним минимумам и спровоцировал реакцию японских властей. На предыдущей торговой сессии проблемы Европы оказались в центре внимания, так как положительный эффект от отчета о занятости прошлой недели развеялся, и в моду вернулось неприятие риска. Газета Wall Street Journal опубликовала статью, в которой говорилось, что стресс-тесты европейских банков недооценили подверженность влиянию суверенных долгов, в результате чего вновь возродились беспокойства, связанные с суверенными долгами, и увеличились долговые спрэды. Последней каплей для евро стал очень плохой отчет Германии о производственных заказах (неожиданно для Германии!).

Новозеландский доллар снижается на фоне ликвидации ведущей финансовой компании. Выходной день в Великобритании лишил европейскую сессию части ликвидности и интереса к торговле, но с открытием рынков в Северной Америке картина стала интереснее. В течение сессии доминировали антирисковые настроения, в результате чего рынки на Уолл-стрит вернули большую часть достижений, приобретенных с момента пятничного выступления Бернанке. Иена продолжила развивать ралли, стимулированное внеочередным заседанием Банка Японии, и пресс-конференция также не смогла сбить "быков" с пути.

Банк Японии провел внеочередное заседание, на котором увеличил объем и срок рыночных операций по фиксированной ставке. Торговля на рынках была переменчивая перед выступлением главы ФРС США Бернанке на конференции в Джексон-Хоуле. В конечном итоге ничего кардинально нового не произошло. Бернанке заверил, что ФРС «сделает все возможное» и что она готова при необходимости обеспечить дополнительное денежно-кредитное регулирование посредством нестандартных мер, однако в подробности он не вдавался. Позитивной новостью стало то, что председатель попытался предположить, что текущие условия благоприятствуют дальнейшему восстановлению экономики.

От сегодняшнего симпозиума в Джексон-Хоуле рынок ждет разговоров о стимулировании экономики. Мы полагаем, что событие не принесет ничего нового, и это может спровоцировать продажи на рынках рисковых активов. Фондовые рынки находятся во власти опасений повторения рецессии, но они по-прежнему учитывают в ценах рост экономики США выше нашего прогноза. Беспокойства, связанные с укреплением курса иены, усиливаются с каждым днем. Когда же на сцену выйдет Банк Японии? Главным событием дня является симпозиум в Джексон-Хоуле, который задаст тон торговле рисковыми активами в преддверии выходных. Для оптимистически настроенных специалистов США в области макроэкономики это была еще одна бесконечная рабочая неделя. Несмотря на то, что, по слухам, 7 из 17 участников последнего заседания FOMC выразили сомнения по поводу дополнительных действий со стороны ФРС, рынок позиционируется на решительный настрой Бена Бернанке. К сожалению, мы думаем, что на симпозиуме Бернанке не скажет ничего такого, что сможет порадовать «быков» по риску.

Неопределенность, окутывающая ближайшее будущее, ограничит возможности AUD для роста. Главной темой пятничной сессии стало снижение курса евро к минимумам текущего месяца. Причиной такого движения стало понижение Францией прогноза по ВВП на 2011 год до +2,0%, а также дальнейшее расширение суверенных долговых спрэдов в Европе. Кроме того, член совета ЕЦБ Аксель Вебер выступил с довольно «медвежьими» комментариями, заявив, что услуга неограниченного кредитования будет открыта до конца года. Доллар в целом пользовался хорошим спросом, так как рынок по-прежнему обеспокоен слабыми экономическими данными, которые в последнее время поступают из США. В этот день в США не было запланировано данных, которые могли бы вызвать реакцию на рынках, поэтому направление определялось корректировкой позиций в преддверии выходных и динамикой рынка облигаций.

На выходных в Австралии пройдут выборы. Заместитель председателя Резервного банка Австралии Баттелино делает довольно оптимистичные прогнозы. Вчера на европейской сессии все начиналось хорошо. Довольно благоприятный отчет о розничных продажах в Великобритании и самый высокий за два года результат исследования Конфедерации британской промышленности (CBI) по промышленным тенденциям послужил стимулом к увеличению игры на риске. Кроме того, фунту дополнительную поддержку оказало улучшение состояния госфинансов в Великобритании. Валюта в начале сессии поднялась на 1-1,5 фигуры и остановилась возле 200-дневной скользящей средней на часовом графике. Евро проследовал вверх за фунтом, но также остановился на подходе к важному уровню сопротивления.